经世济民/日本的物价为什么如此难涨?

October 11, 2013

文:SMBC日兴证券经济分析师 肖敏捷

  大千世界无奇不有。在许多国家政府为如何防止通货膨胀大伤脑筋的时候,日本却天天盼着物价赶快涨。

  最近发表的8月份的消费者物价指数(剔除生鲜蔬菜等)同比上涨0.8%,可以说令安倍首相以及黑田央行行长大舒一口气。因为这两位在今年初为全国人民许了很多愿,其中之一就是两年之内一定要让消费者物价上涨2%,8月份上涨0.8%可以说爬富士山已经快到半山腰了。

  对此,我想许多读者一定会觉得奇怪,怎么物价上涨还高兴?难道脑子里进水了吗?

  其原因在于过去的十几年,日本经济饱受通货紧缩的折磨,深知“通缩也猛于虎”。和通货膨胀相反,通货紧缩的时代,除了现金值钱之外,万物皆不值钱。果不其然,这十几年,房地产和股票价格只跌不涨,现实生活中,百元(注:日元单位)杂货店、千元理发店、万元海外旅游等等,价廉物美的物品和服务越来越多。

  最初,不光是老百姓,就连一些大名鼎鼎的经济学家也认为通缩未必是件坏事,因为少花钱多办事何乐而不为。但是到了后来,大家觉得不对劲,借用毛主席的话来形容就是世上没有无缘无故的便宜。因为物价下跌意味着厂商盈利空间缩小,资本家不赚钱的话,员工的工资以及福利当然也大受影响。

  同时由于物价不断下跌,明天可能比今天还便宜,所以老百姓宁愿持币观望不愿消费,厂商活不下去了。其结果是经济成长这块蛋糕越来越小,大家的日子越过越苦。

  最典型的例子就是家电。液晶电视刚刚上市的时候,笔者属于爱赶时髦的急于购买。在晚上喝酒时聊到此话题时,上司说你瞧着吧,保证液晶电视价格每月降1万日元。果不其然,液晶电视的价格最后降到什么程度大家都晓得,只要看看名震一时的夏普沦落到如此地步,就大概知道通缩有多么可怕。

  至于产生通缩的原因,经济学家众说纷纭。有人拿中国说事儿,认为价廉物美的中国产品把日本的物价全部拉下来了。有人认为是通缩原因在于市场流通的日元不够用,是日本央行金融政策失误带来的。跟美国开闸放水的量宽政策相比,日本央行谨小慎微,物以稀为贵,结果迫使日元大幅升值,这也是给与夏普沉重打击的原因之一。

  有趣的是这些经济专家们大多在美国喝过洋墨水,但不知为什么给经济把脉后开出的药方完全不同,难怪日本的经济学家一直拿不到诺贝尔经济学奖。为了克服通缩,去年底上台后的安倍首相采用的是大量供应货币,刺激物价上涨。在黑田行长公布超级金融缓和政策之前,日本的消费者物价指数是下跌的。

  从最近几个月的物价走势来看,金融缓和确实带来一些效果,房地产和股价上涨,其他的一些日常生活用品也开始涨价。但是,物价开始上涨却为安倍政权又添新愁,因为如果收入不随着物价一齐上涨的话,加之明年4月起上调消费税,老百姓可能会开始骂娘,减少消费。这是放之四海而皆准的真理。

  日本政府现在开始软硬兼施地诱导企业为员工加薪。但是很多企业对明后年的业绩仍持谨慎态度,只表示会多发奖金。根据大多数经济学家的预计,目前的物价上涨速度难以持续,两年之内实现2%物价上涨目标难度巨大。换句话说,虽然眼下日本经济略有好转,但是从物价这个体温计来看,与形势一派大好还有相当一段距离。

(本文仅代表个人观点,与所在单位无关)

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